Nordeas aktiestrateg om börssommaren – sol eller regn?

Jonas Olavi, chefsaktiestrateg

Börsåret har hittills bjudit på både regn och solsken och det råder delade meningar om hur börsen kommer att utvecklas under sommaren. Nordeas aktiestrateg Jonas Olavi sammanfattar läget inför den kommande börssommaren:

- Grundförutsättningarna för börsen ser egentligen väldigt bra ut, men det finns en gnagande oro för Europa och eurosamarbetet som gör läget svårbedömt.

Vad tror du om utvecklingen på börsen under sommaren?
- Den senaste tiden har kännetecknats av många negativa nyheter i form av den kinesiska inbromsningen, de grekiska valen och stora problem för de spanska bankerna. Men till den svenska börsens fördel står låga räntor, låg inflation, fallande oljepriser, hög direktavkastning, låga värderingar, mycket starka balansräkningar och höga prognostiserade vinster under 2013. Så grundförutsättningarna för en sommaruppgång är definitivt på plats, trots oron.

Vilka frågor kommer påverka Stockholmsbörsen under sommaren?
- I ett kort perspektiv är framförallt EU-toppmötet den 28-29 juni i fokus. Där förväntas det bland annat föras diskussioner om en utökad integration mellan EMU-länderna samt om stöd till bankerna. Vi räknar även med att den fortsatta krishanteringen av den grekiska ekonomin med kommande stödlån kommer att toppa agendan. I ett längre perspektiv kommer också blickar riktas mot det amerikanska skuldtaket och det kommande presidentvalet. Den amerikanska ekonomin står inför många utmaningar, och det kommer bli intressant att följa hur dessa tacklas.

Vilka aktier ska man välja?
- Givet ett mer positivt börsscenario ser vi störst potential bland de mer cykliska, och nu underägda, aktierna. Sådana finner vi till exempel inom råvaru- och industrisektorerna. Omvänt gäller förstås om det blir en fortsatt orolig börssommar. Då finner vi störst värde i defensiva sektorer som till exempel telekom och läkemedel. Så en bra mix är troligtvis det bästa.

Hur ska man tänka som sparare i sommar?
- Det är viktigt att alltid försöka ha en lämplig riskspridning mellan olika tillgångar. Vilken risknivå som passar bäst handlar om sina egna preferenser. För de som inte har möjlighet att följa läget i Europa under semestern kan det passa bättre att ha en lägre andel aktier, medan det för andra som följer med i vad som händer i omvärlden kan kännas bättre att vara trogen sin ursprungliga tillgångsfördelning och inte missa en eventuell uppgång.