Minska risken i portföljen

 
 

Michael Livijn

Michael Livijn - Investeringsstrateg, Nordea Investment Strategy & Advice

Augusti har präglats av extrem oro för den ekonomiska utvecklingen.

 

Månaden började med ett politiskt bråk kring det amerikanska skuldtaket, som fick en lösning i sista minuten.

Det var en lösning som knappast tillfredsställde marknaden. På detta följde sämre makrostatistik än förväntat.

Tillsammans med skuldkrisen i Europa skiftade marknadens humör snabbt och reaktionen på världens börser lät inte vänta på sig.

Aktier och andra mer riskfyllda tillgångsslag har haft en besvärlig tid, medan säkra tillgångar, som obligationer, stigit kraftigt då investerare sökt skydd i turbulensen.

Det ekonomiska världsläget är fortsatt osäkert. Vi anser därför att man bör minska risken i sitt sparande mot bakgrund av nuvarande miljö.

Aktier fortsatt riskfyllda
Aktiekurserna har fallit ordentligt och ett sämre scenario ligger nu inbakat i priserna. Men även om aktier just nu är billiga, är riskerna fortsatt stora.

Bolagens vinstutveckling är avgörande för prissättningen av aktier, och sämre ekonomiska förutsättningar kommer att smitta av sig på bolagens förmåga att generera vinster.

Vi ser i det kortare perspektivet en turbulent utveckling runt en, som bäst, sidledes trend på aktiemarknaden. Vi viktar ned aktier till undervikt i våra modellportföljer och lägger pengarna i korta räntor.

Vad gäller den regionala fördelningen viktar vi upp Japan till neutral. Japan har på sistone visat positiva tecken då återuppbyggnadsarbetet efter jordbävningen nu börjat komma igång.

Finansieringen tar vi från Sverige, som därmed också får en neutral vikt. Vår svenska börs är mycket cyklisk (runt 45% av index) och tar mer stryk i turbulenta perioder.

Statsobligationer ett skydd
På obligationssidan har trenden dominerats av jakten på säkerhet. Statsobligationer har haft en exceptionell utveckling under augusti, samtidigt som mer riskfyllda obligationer fallit kraftigt.

Avkastningsmässigt finns det troligtvis lite att hämta i statsobligationer, men de fungerar som ett skydd mot ett sämre scenario.

I korthet – taktisk allokering september:
För dig som regelbundet ser över din långsiktiga placeringsportfölj och vill göra kortsiktiga förändringar utifrån aktuellt marknadsläge:

• Vikta ned aktier till undervikt. Lägg pengarna i korta räntor.
• Vikta ned företagsobligationer high yield till undervikt. Lägg pengarna på statsobligationer.
• Vikta upp Japan till neutral.

Senaste nyheterna

Ingela_Gabrielsson5_topstory

“Kvinnor ska tänka mer på sig själva”

Åtminstone minst en gång om året. Varför inte i samband med Internationella Kvinnodagen?

Michael Livijn

Råd till sparare: Sänk förväntningarna

Aktiemarknaden fortsätter utvecklas väl och i den senaste marknadsanalysen från Nordea får du råd om hur du ska investera och varför.

hus

Boränteprognos: Fortsatt låga boräntor under 2015

Riksbanken är angelägen om att upprätthålla trovärdigheten för inflationsmålet och sänkte därför reporäntan till minus 0,1 procent vid...

Ingela Gabrielsson, privatekonom

Svenskarnas ekonomiska oro skjuter i höjden

I år ökar svenskarnas ekonomiska oro markant jämfört med tidigare år. För andra året i rad är det den egna pensionen som toppar listan över...

Maria Rengefors, vd för Nordea Fonder

Prisbelönt fondförvaltning

I år har vår fond Nordea Emerging Stars fått pris som bästa tillväxtmarknadsfond 2014 av Privata Affärer, med motiveringen att etik lönar sig.

Nordea

Kommentar: SvD artikel om Nordea och Datainspektionen

Svenska Dagbladet skrev på onsdagen att Nordea undanhållit information om kundregister från Datainspektionen. Detta är vår kommentar till...

Ingela_Gabrielsson

Öppna och läs ditt orangea kuvert

Nu skickas de oreangea kuverten ut till runt sju miljoner svenskar med besked om den allmänna pensionen.

par_bostad

Nordea sänker bolåneräntorna

Den 18 februari sänker Nordea bolåneräntorna på alla bindningstider mellan tre månader och fem år med mellan 0,05 och 0,15 procentenheter....

Businesswomen_mobilesurf_1_8112

Minusränta ökar behovet av en investeringsplan

Riksbankens sänkning av styrräntan med 10 baspunkter till -0,10 procent ökar behovet att ha en genomtänkt plan för sitt sparande, och att sprida...

AnnikaW

Vad betyder Riksbankens minusränta?

Den 12 februari sänkte Riksbanken reporäntan till -0,10 procent. Se Nordeas chefekonom Annika Winsth och bolånechef Michael Skytt.