Minska risken i portföljen

 
 

Michael Livijn

Michael Livijn - Investeringsstrateg, Nordea Investment Strategy & Advice

Augusti har präglats av extrem oro för den ekonomiska utvecklingen.

 

Månaden började med ett politiskt bråk kring det amerikanska skuldtaket, som fick en lösning i sista minuten.

Det var en lösning som knappast tillfredsställde marknaden. På detta följde sämre makrostatistik än förväntat.

Tillsammans med skuldkrisen i Europa skiftade marknadens humör snabbt och reaktionen på världens börser lät inte vänta på sig.

Aktier och andra mer riskfyllda tillgångsslag har haft en besvärlig tid, medan säkra tillgångar, som obligationer, stigit kraftigt då investerare sökt skydd i turbulensen.

Det ekonomiska världsläget är fortsatt osäkert. Vi anser därför att man bör minska risken i sitt sparande mot bakgrund av nuvarande miljö.

Aktier fortsatt riskfyllda
Aktiekurserna har fallit ordentligt och ett sämre scenario ligger nu inbakat i priserna. Men även om aktier just nu är billiga, är riskerna fortsatt stora.

Bolagens vinstutveckling är avgörande för prissättningen av aktier, och sämre ekonomiska förutsättningar kommer att smitta av sig på bolagens förmåga att generera vinster.

Vi ser i det kortare perspektivet en turbulent utveckling runt en, som bäst, sidledes trend på aktiemarknaden. Vi viktar ned aktier till undervikt i våra modellportföljer och lägger pengarna i korta räntor.

Vad gäller den regionala fördelningen viktar vi upp Japan till neutral. Japan har på sistone visat positiva tecken då återuppbyggnadsarbetet efter jordbävningen nu börjat komma igång.

Finansieringen tar vi från Sverige, som därmed också får en neutral vikt. Vår svenska börs är mycket cyklisk (runt 45% av index) och tar mer stryk i turbulenta perioder.

Statsobligationer ett skydd
På obligationssidan har trenden dominerats av jakten på säkerhet. Statsobligationer har haft en exceptionell utveckling under augusti, samtidigt som mer riskfyllda obligationer fallit kraftigt.

Avkastningsmässigt finns det troligtvis lite att hämta i statsobligationer, men de fungerar som ett skydd mot ett sämre scenario.

I korthet – taktisk allokering september:
För dig som regelbundet ser över din långsiktiga placeringsportfölj och vill göra kortsiktiga förändringar utifrån aktuellt marknadsläge:

• Vikta ned aktier till undervikt. Lägg pengarna i korta räntor.
• Vikta ned företagsobligationer high yield till undervikt. Lägg pengarna på statsobligationer.
• Vikta upp Japan till neutral.

Senaste nyheterna

Annika Winsth, chefekonom Nordea

Boränteprognos: Överväg att binda del av lånet

En reporänta på 0 procent under kommande ett och ett halvt år talar för fortsatt mycket låga boräntor.

WinnerBestESGInvestmentProcessEurope2014

Bäst process för ansvarsfulla investeringar i Europa

Den europeiska tidskriften Capital Finance International (CFI) har tilldelat Nordea en internationell utmärkelse för vårt arbete med att integrera...

Senior Car_Couple driving_2_1245

Varannan pensionär har kvar bolån

Av dagens pensionärer, eller de som har sin pension i en relativt nära framtid, är det närmare fyra av tio som känner oro.

Fredrik Wilander, chefsstrateg Nordea

Fem viktigaste råden till en investerare

Följande fem faktorer tycker jag är så pass viktiga att de förtjänar att benämnas investeringarnas ”High Fives”. Dessa bör en investerare...

NICH_FB_1200x1200

Nordea Innovation Challenge för att hitta nya digitala tjänster

Tillsammans med IBM arrangerar Nordea, under helgen 28-30 november, eventet Nordea Innovation Challenge i Stockholm och Helsingfors. Målet är att...

Ingela Gabrielsson, privatekonom

Spara, spendera eller amortera?

Just nu är det många besked i luften som påverkar vår privatekonomi. I förra veckan sänkte Riksbanken reporäntan till 0 procent och nu har...

Housing_Couple Key_hands on doorhandle_935

Nya amorteringskrav: Så påverkas du

Den 11 november föreslog Finansinspektionen att alla nya bolånetagare ska amortera ner sina bolån till 50 procent av bostadens värde. Detta ska...

investeringsstrategi

Nollränta – så investerar du

Det har gått få obemärkt förbi att Riksbankens sista manöver innebar en styrränta på 0% i Sverige. Det finns dock goda avkastningsmöjligheter...

Kaisa Fexe, Nordea, Mattias Svensson, Teach for Sweden, Ida Karlberg Gidlund, Teach for Sweden och Kurt Gustafsson, Nordea.

Nordea årets möjliggörare i skolan

Kaisa Fexe, Nordea, Mattias Svensson, Teach for Sweden, Ida Karlberg Gidlund, Teach for Sweden och Kurt Gustafsson, Nordea.

Michael Livijn

Råd till sparare: Aktier fortsatt bra investering

Oron som pressade marknaderna under oktober var överdriven. Bitarna är fortfarande på plats för en fortsatt uppgång på aktiemarknaden. Hör...