Minska risken i portföljen

 
 

Michael Livijn

Michael Livijn - Investeringsstrateg, Nordea Investment Strategy & Advice

Augusti har präglats av extrem oro för den ekonomiska utvecklingen.

 

Månaden började med ett politiskt bråk kring det amerikanska skuldtaket, som fick en lösning i sista minuten.

Det var en lösning som knappast tillfredsställde marknaden. På detta följde sämre makrostatistik än förväntat.

Tillsammans med skuldkrisen i Europa skiftade marknadens humör snabbt och reaktionen på världens börser lät inte vänta på sig.

Aktier och andra mer riskfyllda tillgångsslag har haft en besvärlig tid, medan säkra tillgångar, som obligationer, stigit kraftigt då investerare sökt skydd i turbulensen.

Det ekonomiska världsläget är fortsatt osäkert. Vi anser därför att man bör minska risken i sitt sparande mot bakgrund av nuvarande miljö.

Aktier fortsatt riskfyllda
Aktiekurserna har fallit ordentligt och ett sämre scenario ligger nu inbakat i priserna. Men även om aktier just nu är billiga, är riskerna fortsatt stora.

Bolagens vinstutveckling är avgörande för prissättningen av aktier, och sämre ekonomiska förutsättningar kommer att smitta av sig på bolagens förmåga att generera vinster.

Vi ser i det kortare perspektivet en turbulent utveckling runt en, som bäst, sidledes trend på aktiemarknaden. Vi viktar ned aktier till undervikt i våra modellportföljer och lägger pengarna i korta räntor.

Vad gäller den regionala fördelningen viktar vi upp Japan till neutral. Japan har på sistone visat positiva tecken då återuppbyggnadsarbetet efter jordbävningen nu börjat komma igång.

Finansieringen tar vi från Sverige, som därmed också får en neutral vikt. Vår svenska börs är mycket cyklisk (runt 45% av index) och tar mer stryk i turbulenta perioder.

Statsobligationer ett skydd
På obligationssidan har trenden dominerats av jakten på säkerhet. Statsobligationer har haft en exceptionell utveckling under augusti, samtidigt som mer riskfyllda obligationer fallit kraftigt.

Avkastningsmässigt finns det troligtvis lite att hämta i statsobligationer, men de fungerar som ett skydd mot ett sämre scenario.

I korthet – taktisk allokering september:
För dig som regelbundet ser över din långsiktiga placeringsportfölj och vill göra kortsiktiga förändringar utifrån aktuellt marknadsläge:

• Vikta ned aktier till undervikt. Lägg pengarna i korta räntor.
• Vikta ned företagsobligationer high yield till undervikt. Lägg pengarna på statsobligationer.
• Vikta upp Japan till neutral.

Senaste nyheterna

Michael Livijn

Råd till sparare: Öka andelen aktier i portföljen

Både den globala ekonomin och vinsterna går i rätt riktning vilket ger fundamentalt stöd för att öka andelen aktier i portföljen.

Ingela_Gabrielsson

Så blir du rikare

Många bäckar små och så vidare. Visst har vi hört det förut, men inte desto mindre är det sant!

Winsth_Annika_ranta

Boränteprognos: Räntorna förblir låga

Riksbankens fokus är främst inriktad mot inflation och inflationsförväntningar. Kronkursen spelar därmed stor roll då en starkare valuta...

Nordea

Klargörande om vd:s ersättning

Med anledning av en artikel i Svenska Dagbladet den 25 september 2014 vill Nordea klargöra vissa fakta. De rörliga delarna av ersättningen till...

bytaboende_FB

Funderar du på att byta bostad?

Soliga höstsöndagar lämpar sig väl för att gå på bostadsvisningar. Annonserna kryddas ofta med rubriker som ”den stora visningshelgen” och...

Britta Burreau, vd Nordea Liv & Pension

Många oroliga att mista bostad vid sjukdom

För tredje året i rad ökar oron hos svenskarna för privatekonomiska smällar. Särskilt oroliga är 80-talister där varannan tvivlar på att...

Christian Clausen, vd och koncernchef för Nordea.

Nordea rankad som tryggaste banken i Norden

Nordea hamnar högt i Global Finances rankning av världens 50 tryggaste banker.

Winsth_Annika_omslag

Annika Winsth om valresultatet

Valet den 14 september ger Sverige en ny regering. Nordeas chefekonom Annika Winsth ger sin syn på vad valresultatet betyder för Sveriges ekonomi....

Maria Rengefors, vd för Nordea Fonder

Nu förändrar vi Europafonderna

Vi fortsätter att förändra och förbättra i vårt fondutbud. Högt upp på agendan just nu står våra Europafonder. Till att börja med har vi...

Ingela_Gabrielsson4

Ny undersökning: Så påverkas plånboken av valet

Vid ett maktskifte, till en socialdemokratiskt ledd regering, tror 45 procent av svenskarna att deras privatekonomi i stort kommer att påverkas till...