Sänkt kreditbetyg för USA skapar oro

Kristian Peeker, investeringsstrateg

Under helgen sänkte Standard & Poor’s (S&P) för första gången det amerikanska kreditbetyget från den högsta nivån, AAA. S&P sänkte betyget till AA+ samtidigt som man behöll ”negativ utsikt” på grund av oro för budgetunderskottet och den höga skuldbördan.

Nedgraderingen är såklart inte positiv för de finansiella marknaderna, men vi ser flera anledningar till varför man inte ska oroa sig alltför mycket för just denna händelse. Det var för det första inte helt oväntat att S&P sänkte betyget. Vidare kommer inte nedgraderingen att påverka bankernas kapitalkrav och heller inte utmana den amerikanska dollarn som världsvaluta. Risken för omedelbara effekter av nedgraderingen är också mycket låg, särskilt som de två andra stora ratingföretagen, Fitch och Moody’s, än så länge låtit USA behålla det högsta kreditbetyget.

Men även om nedgraderingen inte kom som en chock för marknaden, är tidpunkten illa vald eftersom marknadssentimentet är ömtåligt efter förra veckans fall på omvärldens börser. Vi kan därför vänta oss fortsatt hög volatilitet på de finansiella marknaderna och ökad riskaversion. De risker vi ser på till exempel aktiemarknaden handlar dock mer om rädsla för försvagad konjunktur och vinstutveckling – faktorer som inte nämnvärt har påverkats av lördagens händelse.

Det är för övrigt väldigt svårt att förutsäga konsekvenserna av nedgraderingen. Men förutom en orolig utveckling på världens börser väntar vi oss en marginell ökning av amerikanska obligationsräntor. Visserligen har kreditbetyget just sänkts, men investerare har få alternativ till amerikanska statspapper. Likviditeten är oöverträffad och lite ironiskt kommer amerikanska papper behålla sin status som säker hamn. Det gör att även om det lägre kreditbetyget sätter tryck uppåt på räntorna motverkas det, åtminstone delvis, av investerares aptit på säkra papper och behov av hög likviditet. Det gör också att vi kan få se en stärkt dollar i kölvattnet från det sänkta kreditbetyget.

Vi ser påverkan av nedgraderingen på marknaden som tillfällig – på längre sikt kommer makroekonomisk fundamentala faktorer ta över som de viktigaste drivkrafterna för prissättning av tillgångar. Om och hur den amerikanska ekonomin kommer att kunna ta sig ur nuvarande skuldsituation kommer att vara avgörande för de längre löptidernas räntenivåer oavsett nedgraderingen.

Etiketter

, ,

Senaste nyheterna

Senior Car_Couple driving_2_1245

Varannan pensionär har kvar bolån

Av dagens pensionärer, eller de som har sin pension i en relativt nära framtid, är det närmare fyra av tio som känner oro.

Fredrik Wilander, chefsstrateg Nordea

Fem viktigaste råden till en investerare

Följande fem faktorer tycker jag är så pass viktiga att de förtjänar att benämnas investeringarnas ”High Fives”. Dessa bör en investerare...

NICH_FB_1200x1200

Nordea Innovation Challenge för att hitta nya digitala tjänster

Tillsammans med IBM arrangerar Nordea, under helgen 28-30 november, eventet Nordea Innovation Challenge i Stockholm och Helsingfors. Målet är att...

Ingela Gabrielsson, privatekonom

Spara, spendera eller amortera?

Just nu är det många besked i luften som påverkar vår privatekonomi. I förra veckan sänkte Riksbanken reporäntan till 0 procent och nu har...

Housing_Couple Key_hands on doorhandle_935

Nya amorteringskrav: Så påverkas du

Den 11 november föreslog Finansinspektionen att alla nya bolånetagare ska amortera ner sina bolån till 50 procent av bostadens värde. Detta ska...

investeringsstrategi

Nollränta – så investerar du

Det har gått få obemärkt förbi att Riksbankens sista manöver innebar en styrränta på 0% i Sverige. Det finns dock goda avkastningsmöjligheter...

Kaisa Fexe, Nordea, Mattias Svensson, Teach for Sweden, Ida Karlberg Gidlund, Teach for Sweden och Kurt Gustafsson, Nordea.

Nordea årets möjliggörare i skolan

Kaisa Fexe, Nordea, Mattias Svensson, Teach for Sweden, Ida Karlberg Gidlund, Teach for Sweden och Kurt Gustafsson, Nordea.

Michael Livijn

Råd till sparare: Aktier fortsatt bra investering

Oron som pressade marknaderna under oktober var överdriven. Bitarna är fortfarande på plats för en fortsatt uppgång på aktiemarknaden. Hör...

Britta Bureau, vd Nordea Liv & Pension

Låga förväntningar på pensionen

Många svenskar har låga förväntningar på hur stor del av sin slutlön de kommer få i pension, drygt 40 procent tror att de kommer få hälften...

Fredrik Wilander, chefsstrateg Nordea

Ta lärdom av Keynes investeringar!

För de flesta som känner namnet, är John Maynard Keynes förknippat med makroekonomi och hans stora verk «The General Theory of Employment,...