Sänkt kreditbetyg för USA skapar oro

Kristian Peeker, investeringsstrateg

Under helgen sänkte Standard & Poor’s (S&P) för första gången det amerikanska kreditbetyget från den högsta nivån, AAA. S&P sänkte betyget till AA+ samtidigt som man behöll ”negativ utsikt” på grund av oro för budgetunderskottet och den höga skuldbördan.

Nedgraderingen är såklart inte positiv för de finansiella marknaderna, men vi ser flera anledningar till varför man inte ska oroa sig alltför mycket för just denna händelse. Det var för det första inte helt oväntat att S&P sänkte betyget. Vidare kommer inte nedgraderingen att påverka bankernas kapitalkrav och heller inte utmana den amerikanska dollarn som världsvaluta. Risken för omedelbara effekter av nedgraderingen är också mycket låg, särskilt som de två andra stora ratingföretagen, Fitch och Moody’s, än så länge låtit USA behålla det högsta kreditbetyget.

Men även om nedgraderingen inte kom som en chock för marknaden, är tidpunkten illa vald eftersom marknadssentimentet är ömtåligt efter förra veckans fall på omvärldens börser. Vi kan därför vänta oss fortsatt hög volatilitet på de finansiella marknaderna och ökad riskaversion. De risker vi ser på till exempel aktiemarknaden handlar dock mer om rädsla för försvagad konjunktur och vinstutveckling – faktorer som inte nämnvärt har påverkats av lördagens händelse.

Det är för övrigt väldigt svårt att förutsäga konsekvenserna av nedgraderingen. Men förutom en orolig utveckling på världens börser väntar vi oss en marginell ökning av amerikanska obligationsräntor. Visserligen har kreditbetyget just sänkts, men investerare har få alternativ till amerikanska statspapper. Likviditeten är oöverträffad och lite ironiskt kommer amerikanska papper behålla sin status som säker hamn. Det gör att även om det lägre kreditbetyget sätter tryck uppåt på räntorna motverkas det, åtminstone delvis, av investerares aptit på säkra papper och behov av hög likviditet. Det gör också att vi kan få se en stärkt dollar i kölvattnet från det sänkta kreditbetyget.

Vi ser påverkan av nedgraderingen på marknaden som tillfällig – på längre sikt kommer makroekonomisk fundamentala faktorer ta över som de viktigaste drivkrafterna för prissättning av tillgångar. Om och hur den amerikanska ekonomin kommer att kunna ta sig ur nuvarande skuldsituation kommer att vara avgörande för de längre löptidernas räntenivåer oavsett nedgraderingen.

Etiketter

, ,

Senaste nyheterna

hus

Boränteprognos: Fortsatt låga boräntor under 2015

Riksbanken är angelägen om att upprätthålla trovärdigheten för inflationsmålet och sänkte därför reporäntan till minus 0,1 procent vid...

Ingela Gabrielsson, privatekonom

Svenskarnas ekonomiska oro skjuter i höjden

I år ökar svenskarnas ekonomiska oro markant jämfört med tidigare år. För andra året i rad är det den egna pensionen som toppar listan över...

Maria Rengefors, vd för Nordea Fonder

Prisbelönt fondförvaltning

I år har vår fond Nordea Emerging Stars fått pris som bästa tillväxtmarknadsfond 2014 av Privata Affärer, med motiveringen att etik lönar sig.

Nordea

Kommentar: SvD artikel om Nordea och Datainspektionen

Svenska Dagbladet skrev på onsdagen att Nordea undanhållit information om kundregister från Datainspektionen. Detta är vår kommentar till...

Ingela_Gabrielsson

Öppna och läs ditt orangea kuvert

Nu skickas de oreangea kuverten ut till runt sju miljoner svenskar med besked om den allmänna pensionen.

par_bostad

Nordea sänker bolåneräntorna

Den 18 februari sänker Nordea bolåneräntorna på alla bindningstider mellan tre månader och fem år med mellan 0,05 och 0,15 procentenheter....

Businesswomen_mobilesurf_1_8112

Minusränta ökar behovet av en investeringsplan

Riksbankens sänkning av styrräntan med 10 baspunkter till -0,10 procent ökar behovet att ha en genomtänkt plan för sitt sparande, och att sprida...

AnnikaW

Vad betyder Riksbankens minusränta?

Den 12 februari sänkte Riksbanken reporäntan till -0,10 procent. Se Nordeas chefekonom Annika Winsth och bolånechef Michael Skytt.

NW_detail_hands on keyboard_17114

Tips: Betala restskatt senast 12 februari – slipp ränta

Räknar du med restskatt på över 30 000 kronor i årets deklaration? Betala in senast den den 12 februari. Från och med 13 februari tar...

Family_Skating_3_8028

Sportlovet- en ekonomisk utmaning

Oxveckorna rullar på och för många är snart dags att ta ledigt för en veckas sportlov. Ingela Gabrielsson ger sina bästa tips för att hålla...