Sänkt kreditbetyg för USA skapar oro

Kristian Peeker, investeringsstrateg

Under helgen sänkte Standard & Poor’s (S&P) för första gången det amerikanska kreditbetyget från den högsta nivån, AAA. S&P sänkte betyget till AA+ samtidigt som man behöll ”negativ utsikt” på grund av oro för budgetunderskottet och den höga skuldbördan.

Nedgraderingen är såklart inte positiv för de finansiella marknaderna, men vi ser flera anledningar till varför man inte ska oroa sig alltför mycket för just denna händelse. Det var för det första inte helt oväntat att S&P sänkte betyget. Vidare kommer inte nedgraderingen att påverka bankernas kapitalkrav och heller inte utmana den amerikanska dollarn som världsvaluta. Risken för omedelbara effekter av nedgraderingen är också mycket låg, särskilt som de två andra stora ratingföretagen, Fitch och Moody’s, än så länge låtit USA behålla det högsta kreditbetyget.

Men även om nedgraderingen inte kom som en chock för marknaden, är tidpunkten illa vald eftersom marknadssentimentet är ömtåligt efter förra veckans fall på omvärldens börser. Vi kan därför vänta oss fortsatt hög volatilitet på de finansiella marknaderna och ökad riskaversion. De risker vi ser på till exempel aktiemarknaden handlar dock mer om rädsla för försvagad konjunktur och vinstutveckling – faktorer som inte nämnvärt har påverkats av lördagens händelse.

Det är för övrigt väldigt svårt att förutsäga konsekvenserna av nedgraderingen. Men förutom en orolig utveckling på världens börser väntar vi oss en marginell ökning av amerikanska obligationsräntor. Visserligen har kreditbetyget just sänkts, men investerare har få alternativ till amerikanska statspapper. Likviditeten är oöverträffad och lite ironiskt kommer amerikanska papper behålla sin status som säker hamn. Det gör att även om det lägre kreditbetyget sätter tryck uppåt på räntorna motverkas det, åtminstone delvis, av investerares aptit på säkra papper och behov av hög likviditet. Det gör också att vi kan få se en stärkt dollar i kölvattnet från det sänkta kreditbetyget.

Vi ser påverkan av nedgraderingen på marknaden som tillfällig – på längre sikt kommer makroekonomisk fundamentala faktorer ta över som de viktigaste drivkrafterna för prissättning av tillgångar. Om och hur den amerikanska ekonomin kommer att kunna ta sig ur nuvarande skuldsituation kommer att vara avgörande för de längre löptidernas räntenivåer oavsett nedgraderingen.

Etiketter

, ,

Senaste nyheterna

Michael Livijn

Råd till sparare: Aktiemarknaden står emot oron

-Vi har fortsatt ett bra stöd för aktier i och med att den globala tillväxten fortfarande är på spåret och den ekonomiska marknaden ännu inte...

Jonas Olavi, chefsaktiestrateg

Svenska valet – spelar det någon roll för börsen

Söndagen den 14 september är det riksdagsval och som placerare är man naturligtvis intresserad av om utfallet kan tänkas ha någon inverkan på...

Ingela_Gabrielsson3

Starta studentekonomin rätt från början

Det är terminsstart på universitet och högskolor runt om i landet. En spännande men samtidigt  oviss tid för både nya och äldre studenter....

Nordea_teenagers_labtop

Enkät: Föräldrars uppgift lära unga om ekonomi

Nordeas undersökning visar att nio av tio svenskar anser att det i första hand är föräldrarna som ska lära sina barn ekonomi och att hantera...

Winsth_Annika_omslag

Boränteprognos: Boräntor nere på rekordlåga nivåer

Riksbanken sänkte reporäntan med hela 0,5 procentenheter till 0,25 procent i juli. Samtidigt indikerade de att räntan ska ligga kvar på denna...

Maria Rengefors, vd för Nordea Fonder

Därför ger jag inga tips om snabba fondklipp

Jag får ofta frågan om jag har några tips på vilken fond man ska välja. Jag svarar alltid ”Nix, det har jag inte”. Vilket oftast får folk...

Ingela_Gabrielsson5_topstory

Nystart i din ekonomi – fem enkla tips

Är du också tillbaka på jobbet? Innan vardagen drar igång igen kan det vara bra att passa på att göra en genomgång av din ekonomi.

Housing_Couple Key_hands on doorhandle_935

Nordea sänker boräntor

Tisdagen den 5 augusti sänker Nordea bolåneräntorna enligt nedanstående tabell: Löptid Förändring Procentenheter Ränta efter förändring 3...

Michael Livijn

Råd till sparare: Fortsätt satsa på aktier

Det har varit en bra sommar – inte bara vädermässigt – utan även värdemässigt. De finansiella marknaderna har tuffat på utan någon större...

NW_markets man_screens_17117

Fem frågor som påverkar börsen i sommar

Hallå där Jonas Olavi, Nordeas chefsaktiestrateg! Börsåret har börjat bra – håller trenden i sig? - Under första halvåret såg vi fortsatt...