Sänkt kreditbetyg för USA skapar oro

Kristian Peeker, investeringsstrateg

Under helgen sänkte Standard & Poor’s (S&P) för första gången det amerikanska kreditbetyget från den högsta nivån, AAA. S&P sänkte betyget till AA+ samtidigt som man behöll ”negativ utsikt” på grund av oro för budgetunderskottet och den höga skuldbördan.

Nedgraderingen är såklart inte positiv för de finansiella marknaderna, men vi ser flera anledningar till varför man inte ska oroa sig alltför mycket för just denna händelse. Det var för det första inte helt oväntat att S&P sänkte betyget. Vidare kommer inte nedgraderingen att påverka bankernas kapitalkrav och heller inte utmana den amerikanska dollarn som världsvaluta. Risken för omedelbara effekter av nedgraderingen är också mycket låg, särskilt som de två andra stora ratingföretagen, Fitch och Moody’s, än så länge låtit USA behålla det högsta kreditbetyget.

Men även om nedgraderingen inte kom som en chock för marknaden, är tidpunkten illa vald eftersom marknadssentimentet är ömtåligt efter förra veckans fall på omvärldens börser. Vi kan därför vänta oss fortsatt hög volatilitet på de finansiella marknaderna och ökad riskaversion. De risker vi ser på till exempel aktiemarknaden handlar dock mer om rädsla för försvagad konjunktur och vinstutveckling – faktorer som inte nämnvärt har påverkats av lördagens händelse.

Det är för övrigt väldigt svårt att förutsäga konsekvenserna av nedgraderingen. Men förutom en orolig utveckling på världens börser väntar vi oss en marginell ökning av amerikanska obligationsräntor. Visserligen har kreditbetyget just sänkts, men investerare har få alternativ till amerikanska statspapper. Likviditeten är oöverträffad och lite ironiskt kommer amerikanska papper behålla sin status som säker hamn. Det gör att även om det lägre kreditbetyget sätter tryck uppåt på räntorna motverkas det, åtminstone delvis, av investerares aptit på säkra papper och behov av hög likviditet. Det gör också att vi kan få se en stärkt dollar i kölvattnet från det sänkta kreditbetyget.

Vi ser påverkan av nedgraderingen på marknaden som tillfällig – på längre sikt kommer makroekonomisk fundamentala faktorer ta över som de viktigaste drivkrafterna för prissättning av tillgångar. Om och hur den amerikanska ekonomin kommer att kunna ta sig ur nuvarande skuldsituation kommer att vara avgörande för de längre löptidernas räntenivåer oavsett nedgraderingen.

Etiketter

, ,

Senaste nyheterna

Nordea_man_woman_markets

Så blir veckan på börsen

Söndagens nyval i Grekland är i fokus när Nordeas investeringsstrateger blickar framåt mot veckan på världens börser. Liksom tidigare bedöms...

_MG_4576LEV

Nordea sänker boräntorna

Måndagen den 19 januari sänker Nordea bolåneräntorna på några av löptiderna.

ekonomipejl_TW

Nordea lär ut privatekonomi i skolorna

Omkring 40 000 ungdomar har skulder hos Kronofogden. Vi tycker att det är viktigt att ungdomar lär sig att sköta sin ekonomi. Därför erbjuder vi...

Fredrik Wilander, chefsstrateg Nordea

Nytt år – hur är det med (aktie)vikten?

Efter 2014 års starka avkastning i aktiemarknaderna, framförallt internationella aktier, bör en investerare ta en titt på sin...

Ingela_Gabrielsson

Så klarar du sega januari

Vi kan då och då läsa om vilka som blir vinnare respektive förlorare på olika ekonomiska förslag som presenteras. Men vem vill hamna på...

NW_markets man_screens_17117

Råd till sparare: Behåll övervikt i aktier

Trots stora uppgångar för aktier de senaste åren är utsikterna för det kommande året lovande. Läs Nordeas strategers rekommendation för...

Michael Livijn

Så blir investeringsåret 2015

Michael Livijn, investeringsstrateg på Nordea, summerar i detta gästinlägg upp investeringsåret 2014 och blickar framåt mot 2015. Dags att...

Mattias Eriksson, aktiestrateg

“Så går börsen 2015″

Trots tre starka börsår på rad tror Nordeas aktiestrateg Mattias Eriksson att börsen har mer att ge 2015. Dock tror han inte att vi får se en...

Winsth_Annika_omslag

Boränteprognos: Fortsatt extremt låga räntor

Riksbanken har målat in sig i ett hörn. Låg inflation tvingar Riksbanken att föra en mycket expansiv politik, trots att det är svårt att...

Nordea

Tekniskt fel med Mastercard åtgärdat

Ett antal köp gjorda med Nordeas kreditkort som är kopplade till Mastercard har registrerats flera gånger. Observera att detta inte innebär att...