Sänkt kreditbetyg för USA skapar oro

Kristian Peeker, investeringsstrateg

Under helgen sänkte Standard & Poor’s (S&P) för första gången det amerikanska kreditbetyget från den högsta nivån, AAA. S&P sänkte betyget till AA+ samtidigt som man behöll ”negativ utsikt” på grund av oro för budgetunderskottet och den höga skuldbördan.

Nedgraderingen är såklart inte positiv för de finansiella marknaderna, men vi ser flera anledningar till varför man inte ska oroa sig alltför mycket för just denna händelse. Det var för det första inte helt oväntat att S&P sänkte betyget. Vidare kommer inte nedgraderingen att påverka bankernas kapitalkrav och heller inte utmana den amerikanska dollarn som världsvaluta. Risken för omedelbara effekter av nedgraderingen är också mycket låg, särskilt som de två andra stora ratingföretagen, Fitch och Moody’s, än så länge låtit USA behålla det högsta kreditbetyget.

Men även om nedgraderingen inte kom som en chock för marknaden, är tidpunkten illa vald eftersom marknadssentimentet är ömtåligt efter förra veckans fall på omvärldens börser. Vi kan därför vänta oss fortsatt hög volatilitet på de finansiella marknaderna och ökad riskaversion. De risker vi ser på till exempel aktiemarknaden handlar dock mer om rädsla för försvagad konjunktur och vinstutveckling – faktorer som inte nämnvärt har påverkats av lördagens händelse.

Det är för övrigt väldigt svårt att förutsäga konsekvenserna av nedgraderingen. Men förutom en orolig utveckling på världens börser väntar vi oss en marginell ökning av amerikanska obligationsräntor. Visserligen har kreditbetyget just sänkts, men investerare har få alternativ till amerikanska statspapper. Likviditeten är oöverträffad och lite ironiskt kommer amerikanska papper behålla sin status som säker hamn. Det gör att även om det lägre kreditbetyget sätter tryck uppåt på räntorna motverkas det, åtminstone delvis, av investerares aptit på säkra papper och behov av hög likviditet. Det gör också att vi kan få se en stärkt dollar i kölvattnet från det sänkta kreditbetyget.

Vi ser påverkan av nedgraderingen på marknaden som tillfällig – på längre sikt kommer makroekonomisk fundamentala faktorer ta över som de viktigaste drivkrafterna för prissättning av tillgångar. Om och hur den amerikanska ekonomin kommer att kunna ta sig ur nuvarande skuldsituation kommer att vara avgörande för de längre löptidernas räntenivåer oavsett nedgraderingen.

Etiketter

, ,

Senaste nyheterna

bytaboende_FB

Funderar du på att byta bostad?

Soliga höstsöndagar lämpar sig väl för att gå på bostadsvisningar. Annonserna kryddas ofta med rubriker som ”den stora visningshelgen” och...

Britta Burreau, vd Nordea Liv & Pension

Många oroliga att mista bostad vid sjukdom

För tredje året i rad ökar oron hos svenskarna för privatekonomiska smällar. Särskilt oroliga är 80-talister där varannan tvivlar på att...

Christian Clausen, vd och koncernchef för Nordea.

Nordea rankad som tryggaste banken i Norden

Nordea hamnar högt i Global Finances rankning av världens 50 tryggaste banker.

Winsth_Annika_omslag

Annika Winsth om valresultatet

Valet den 14 september ger Sverige en ny regering. Nordeas chefekonom Annika Winsth ger sin syn på vad valresultatet betyder för Sveriges ekonomi....

Maria Rengefors, vd för Nordea Fonder

Nu förändrar vi Europafonderna

Vi fortsätter att förändra och förbättra i vårt fondutbud. Högt upp på agendan just nu står våra Europafonder. Till att börja med har vi...

Ingela_Gabrielsson4

Ny undersökning: Så påverkas plånboken av valet

Vid ett maktskifte, till en socialdemokratiskt ledd regering, tror 45 procent av svenskarna att deras privatekonomi i stort kommer att påverkas till...

Winsth_Annika_ranta

“Svag regering kan sinka svensk ekonomi”

Fortsatt dämpad export hämmar tillväxten i en tudelad svensk ekonomi. Den viktigaste drivkraften förblir hushållens konsumtion. Den kommande...

Michael Livijn

Råd till sparare: Aktiemarknaden står emot oron

-Vi har fortsatt ett bra stöd för aktier i och med att den globala tillväxten fortfarande är på spåret och den ekonomiska marknaden ännu inte...

Jonas Olavi, chefsaktiestrateg

Svenska valet – spelar det någon roll för börsen

Söndagen den 14 september är det riksdagsval och som placerare är man naturligtvis intresserad av om utfallet kan tänkas ha någon inverkan på...

Ingela_Gabrielsson3

Starta studentekonomin rätt från början

Det är terminsstart på universitet och högskolor runt om i landet. En spännande men samtidigt  oviss tid för både nya och äldre studenter....