Sänkt kreditbetyg för USA skapar oro

Kristian Peeker, investeringsstrateg

Under helgen sänkte Standard & Poor’s (S&P) för första gången det amerikanska kreditbetyget från den högsta nivån, AAA. S&P sänkte betyget till AA+ samtidigt som man behöll ”negativ utsikt” på grund av oro för budgetunderskottet och den höga skuldbördan.

Nedgraderingen är såklart inte positiv för de finansiella marknaderna, men vi ser flera anledningar till varför man inte ska oroa sig alltför mycket för just denna händelse. Det var för det första inte helt oväntat att S&P sänkte betyget. Vidare kommer inte nedgraderingen att påverka bankernas kapitalkrav och heller inte utmana den amerikanska dollarn som världsvaluta. Risken för omedelbara effekter av nedgraderingen är också mycket låg, särskilt som de två andra stora ratingföretagen, Fitch och Moody’s, än så länge låtit USA behålla det högsta kreditbetyget.

Men även om nedgraderingen inte kom som en chock för marknaden, är tidpunkten illa vald eftersom marknadssentimentet är ömtåligt efter förra veckans fall på omvärldens börser. Vi kan därför vänta oss fortsatt hög volatilitet på de finansiella marknaderna och ökad riskaversion. De risker vi ser på till exempel aktiemarknaden handlar dock mer om rädsla för försvagad konjunktur och vinstutveckling – faktorer som inte nämnvärt har påverkats av lördagens händelse.

Det är för övrigt väldigt svårt att förutsäga konsekvenserna av nedgraderingen. Men förutom en orolig utveckling på världens börser väntar vi oss en marginell ökning av amerikanska obligationsräntor. Visserligen har kreditbetyget just sänkts, men investerare har få alternativ till amerikanska statspapper. Likviditeten är oöverträffad och lite ironiskt kommer amerikanska papper behålla sin status som säker hamn. Det gör att även om det lägre kreditbetyget sätter tryck uppåt på räntorna motverkas det, åtminstone delvis, av investerares aptit på säkra papper och behov av hög likviditet. Det gör också att vi kan få se en stärkt dollar i kölvattnet från det sänkta kreditbetyget.

Vi ser påverkan av nedgraderingen på marknaden som tillfällig – på längre sikt kommer makroekonomisk fundamentala faktorer ta över som de viktigaste drivkrafterna för prissättning av tillgångar. Om och hur den amerikanska ekonomin kommer att kunna ta sig ur nuvarande skuldsituation kommer att vara avgörande för de längre löptidernas räntenivåer oavsett nedgraderingen.

Etiketter

, ,

Senaste nyheterna

Nordea

Tekniskt fel med Mastercard åtgärdat

Ett antal köp gjorda med Nordeas kreditkort som är kopplade till Mastercard har registrerats flera gånger. Observera att detta inte innebär att...

Nordea_man_woman_markets

Behåll obligationer trots extremt låga räntor

För några år sedan blev det framfört från vissa håll att det borde vara köpstopp på obligationer när ”räntan väntas stiga”....

Christmas Nordea

Din ekonomi – Tänk på detta inför årsskiftet

Mitt i en tid då många av oss mest planerar för julfirande är det viktigt att hinna tänka på den egna ekonomin. Jag delar med mig av mina...

Maria Rengefors, vd för Nordea Fonder

Så tar vi ansvar i fondförvaltningen

Avkastning med ansvar. Det är vårt motto för fondförvaltningen i Nordea. Frågan är förstås vad vi menar med det.

Details_Older_Christmas_6_8585

Lägre julbudget för svenskarna i år

Julen står för dörren ochförberedelserna för årets stora helg är ifull gång. Men i år blir svenskens sammanlagda julbudget något mindre än...

Fredrik Wilander, chefsstrateg Nordea

Politisk osäkerhet påverkar inte vår investeringsstrategi

Det osäkra parlamentariska läget som råder i Sverige efter regeringens misslyckande att få igenom sin budget, påverkar inte våra långsiktiga...

Annika Winsth, chefekonom Nordea

Tillväxten i svensk ekonomi skjuter inte fart

Sverige står väl rustat ekonomiskt men tillväxten ligger kvar kring måttliga 2 procent även nästa år. Exporten lyfter inte när efterfrågan...

investeringsstrategi

Råd till sparare: Aktier fortsatt attraktiva

Nordeas investeringsstrateg Fredrik Wilander ger investeringsråd inför 2015.

Vinnarteamet Nerdea

Team Nerdea totalsegrare i Nordea Innovation Challenge

På temat ”Banking on the Future” har det i helgen, i sann Finnkampskänsla, tävlats i Stockholm och Helsingfors om att utveckla idéer för en...

Annika Winsth, chefekonom Nordea

Boränteprognos: Överväg att binda del av lånet

En reporänta på 0 procent under kommande ett och ett halvt år talar för fortsatt mycket låga boräntor.