En sommer hvor alt kan gå galt

Mens vi her i Norge begynner å forberede oss på sommerferien blinker igjen varsellampene i finansmarkedene rødt. Vi kan internasjonalt få en dramatisk sommer. Gjeldkrise i Hellas og uenighet i EU om hvordan den skal håndteres videre kan i løpet av en snau måned ende med at Hellas misligholder sin gjeld. Noen uker etter det igjen kan den amerikanske regjeringen bli tvunget til å misligholde sin gjeld fordi demokratene og republikanerne ikke blir enig om å øke statens gjeldsramme. I mens, hva er media i Norge mest opptatt av? Jo at NRK ikke fikk OL-sendingene neste gang….

I EU har man store problemer med å bli enige om en utvidet redningspakke for Hellas. Landet trenger det for å greie å finansiere seg gjennom 2012 og 2013. Tyskland ønsker at private investorer skal bidra ved å akseptere at løpetiden på obligasjonene de sitter på forlenges. Den europeiske sentralbanken (ECB) advarer mot å tvinge investorene til dette. Juridisk vil det kunne fremstå som mislighold, noe som blant annet vil gjøre at ECB ikke lenger vil akseptere greske statsobligasjoner som sikkerhet når greske banker låner i sentralbanken. Det greske banksystemet vil da kollapse. Det betyr at folk ikke vil få ut penger av sine konti og den greske regjering har ingen muligheter til å bistå. Man skal ikke ha mye fantasi for å se at dette vil øke omfange av sosial uro til uante høyder. Folk vil miste sine sparepenger, økonomien vil stanse fullstendig opp.

De nærmeste dagenes møtevirksomhet i EU er skjebnesvangre for det greske samfunnet, og for Eurosamarbeidet. Skulle Hellas misligholde sin gjeld vil jeg anta de vil begynne å utstede egen valuta igjen. Alternativet vil være anarki. Innskytere vil ikke lenger få vanlige euro fra sine konti, men egenproduserte greske euro. De vil kunne brukes innenlands, og markedet vil bestemme vekslingskursen overfor den vanlige euroen. Kanskje blir den til å begynne med 1 til 5, det vil si at en gresk euro vil prises til 20 prosent av den vanlig euroen. Hellas vil da de facto være ute av Eurosonen og gjelden vil/må på en eller annen måte saneres. Og Hellas vil med et slag bli svært konkurransedyktig, det blir billig å være norsk turist i landet! Men grekerne vil ha blitt fattigere.

Kanskje dette ville være den beste løsningen for Hellas, sjokkterapi som ga en ny start. Men det er stor fare for at dette vil utløse krise for andre svake euroland som Portugal, Irland og Spania. Faren for smitte, eller fullstendig mistillit overfor de andre svake landene er stor og vil kunne utløse en betydelig større finanskrise enn den vi har vært gjennom.

Slik det ser ut nå må Hellas’ situasjon avklares innen midten av juli, men det snakkes nå også om å utsette det til september. Så i begynnelsen av august må representantene i den amerikanske Kongressen bli enige om å heve statens gjeldstak. Hvis ikke vil den amerikanske stat misligholde sin gjeld. Rammen for maksimalt gjeldsnivå er et eksplisitt vedtak i Kongressen, og gjeldende ramme vil være fullt utnyttet en gang i juli. I noen uker kan regjering trekke på noen andre fond, men møter veggen 2. august. Republikanerne i Kongress vil bare gå med på øke gjeldstaket dersom president Obama og demokratene samtidig går med på store kutt i utgiftene på statsbudsjettet. Det er ingen tegn til at partene har nærmet seg hverandre. Fornuften tilsier at kompromissviljen vil stige etter hvert som deadline nærmer seg. Men det er ikke alltid slik i politikken at fornuften seirer. Mislighold noen dager kan skje, men det er helt usannsynlig at det blir langvarig. Politikerne vil nok bli enige om å heve gjeldstaket når de eventuelt ser konsekvensene av noen dagers mislighold. Rentene vil stige og USA vil trolig miste sin topp rating på trippel A.

I 2008 kom finanskrisen som lyn fra klar himmel, og politikerne handlet raskt for begrense skadene. Nå er det handlingslammelse hos politikerne som kan skape krisen. Men skal vi tro Dagsrevyen i går (15. juni), er det en langt større krise at NRK ikke får sende fra vinter OL i 2014. De fleste er seg selv nærmest, også allmennkringkastingen.