2012 – et speilbilde av 2011?
2011 var et år som startet veldig lovende med stor optimisme og endte lite lovende og med stor usikkerhet. I korte trekk håper vi at 2012 blir et speilbilde av 2011, med andre ord at det starter med stor usikkerhet og avsluttes veldig lovende. Vi tar med oss problemene fra 2011 inn i 2012, og Q1 kan fort bli et kritisk kvartal som legger premissene for resten av året, hvor utfallsrommet er stort både i positiv og negativ retning.
2011 ble et år hvor problemene i Europa stod i hovedfokus. Til tross for all turbulens knyttet til dette, sammen med den politisk fastlåste situasjonen i USA og bekym-ringsmeldinger fra Kina, er det bemerkelsesverdig at globale aksjer, målt i norske kroner, ikke falt mer enn 4,4 % i 2011.
Samtidig ser vi at det er store regionale forskjeller, helt fra USA som steg 3 % til Nor-ge som falt 18,8 % og verst Øst-Europa med -19 % (også dette er målt i norske kro-ner). Spesielt siden sommeren har USA hatt en formidabel meravkastning utover res-ten av regionene, noe som skyldes USA sine egenskaper som en ”trygg havn” i urolige tider, samt at selskapene har levert bedre inntjening enn resten av verden. Når vi nå er på full fart inn i et nytt år er det dessverre slik at vi tar med oss problemene fra 2011 inn i det nye året. Når det er sagt er det likevel mange ting som tyder på at andre halvår har potensial til å gjøre 2012 til et gjennomsnittlig godt år.
Les Investeringsstrategeme i Nordea sin analyse for 2012: Tanker rundt finansåret 2012
Bilder
