Roger Wessman

Öljyn hinnan nousu ei suuri ongelma talouskasvulle – toistaiseksi

Euroissa laskettuna raakaöljyn hinta on noussut nyt korkeammalle kuin koskaan. Iranin ydinohjelmaa koskevan kiistan kärjistyminen on ollut merkittävin hintoja nostava tekijä. Lisäksi helpottuneet huolet maailmantalouden tilasta ja euron heikkeneminen dollaria vastaan ovat tukeneet hintojen nousua. Öljyn hinnan nousu uusiin huippulukemiin pitää inflaation korkeana ja vaimentaa siten talouden kasvunäkymiä. Näillä hintatasoilla öljyhintasokki ei ole kovin mullistava, se on edelleen pienempi kuin vastaavan aikaan viime vuonna. Tilanne voi muuttua tältä osin dramaattisesti, jos Iran-kiista kärjistyy sotilaalliseksi selkkaukseksi

Öljyn hinnan nousu uusiin huippulukemiin ei tarkoita sitä, että öljyllä olisi nyt suurempi negatiivinen vaikutus talouden kasvuun ja inflaatioon kuin koskaan. Öljyn hinta nousi jo viime vuonna korkealle, jarruttaen talouden aktiviteettia ja nostaen hintatasoja. Kun haluaa arvioida öljyn hinnan vaikutusta kasvuun ja inflaatioon (eli aktiviteetin ja hintatason muutokseen), keskeistä on öljyn hinnan muutos. Öljyn hinnan nousu on nyt ollut maltillisempaa kuin edellisvuonna, ja siten öljyn hinnan inflaatiota nostava ja talouskasvua hidastava vaikutus on edelleen pienempi kuin vuosi sitten. Euroalueen inflaatio onkin odotetusti hidastunut viime kuukausina, kun öljyn hinnan nousu edellisvuodesta on ollut pienempi.

Öljyn hinnan nousu maltillisempaa kuin vuosi sitten

Öljyn hinnan nousu maltillisempaa kuin vuosi sitten

Öljyn hinnan uusi nousu tarkoittaa kuitenkin, että inflaatio hidastuu nyt vähemmän kuin mitä aikaisemmin olimme odottaneet. Talouskasvu ei siis tänä vuonna saa aivan odottamaamme määrää tukea öljyn hinnan nousun jarruvaikutuksen poistumisesta.

Riskinä on ennen kaikkea se, että öljyn hinta ponkaisee tästä vielä merkittävään nousuun, jos tilanne Persianlahden ympärillä kärjistyy. Presidentti Obaman signaalit USA:n valmiudesta tarvittaessa käyttää voimatoimia eivät ole omiaan rauhoittamaan öljymarkkinoita. Voidaan vain arvailla, kuinka suurta nousua öljyn hinnassa voidaan nähdä, jos todellakin saadaan vakavampi sotilaallinen selkkaus. Hormuzin salmen läpi kulkee noin viidennes maailman öljyntuotannosta, joten näiden kuljetusten pysähtyminen olisi katastrofaalista. Pelkästään pelko tästä voisi nostaa öljyn hintoja dramaattisesti. Historiasta meillä on esimerkkeinä Iranin vallankumous 1979, joka sai öljyn hinnat kolminkertaistumaan tai Irakin hyökkäys Kuwaitiin 1991, joka sai öljyn hinnan kaksinkertaistumaan. On sanomattakin selvää, että tällainen hintojen nousu painaisi maailmantalouden syvään taantumaan.

Muut uutiset

Young couple_portrait_9192

Nordea mukana nuorisotyössä

Yleishyödylliset lahjoitusvarat suunnattiin tänä vuonna hankkeisiin, jotka tukevat Nordean yhteiskuntavastuullista toimintaa.

GlassBlower_mobile_8250

Yrittäjä: Käytä IBAN-tilinumeroa kaikessa laskuttamisessa

IBAN-tilinumeromuutokset koskevat myös yritysten laskuttamista.

Eläkeratkaisu: miten käy suomalaisten elintason?

Eläkeratkaisu on tehty. Yhä harvempi yltää jatkossa täyteen eläkkeeseen, mikä kasvattaa myös eläkesäästämisen merkitystä.

Carrots_8444

Eläkeratkaisu tuli – mutta riittääkö se?

Pääekonomisti Aki Kangasharju pohtii tuoretta uudistusta, jonka tarkempia yksityiskohtia vielä odotetaan.

Details_Architect_2_1561

Käänteinen asuntolaina, mikä se on?

Käänteinen asuntolaina on edelleen hyvä vaihtoehto, kun isompi meno yllättää.

Details_Shopping_45-50_city-girlfriends_chanterelles_8033

Suomen euro on Saksan euroa vahvempi

Nimelliseen euron kurssiin Suomi ei voi juuri vaikuttaa, sillä se kelluu markkinoilla vapaasti. Mutta reaaliseen voi.

Branch_Branch Sign_1345

Huijausviestejä liikkeellä

Nordean nimissä on taas lähetetty huijausviestejä, joiden avulla rikolliset yrittävät saada haltuunsa verkkopankkitunnuksia.

Aki_ennuste_062014_640x360

Fitch laskee Suomen näkymät ja S&P luokituksen

Suurimmat luottoluokittajat kertovan arvionsa Suomen luottokelpoisuudesta syys-lokakuun taitteessa. Pelin avaa Fitch.

Detail_Premium_chess1_8840

Mistä maailmalla puhutaan – ja mistä ei?

Lippo Suominen kävi haistelemassa sijoitusmarkkinoita Lontoossa ja tapaamassa sikäläisiä pankkeja ja strategeja.

sorjonen_23092014

Korkokäyrä ei käänny laskevaksi

Pitkät korot nousevat ennen lyhyitä, koska ne ennakoivat tulevaa lyhyiden korkojen nousua, sanoo ekonomisti Pasi Sorjonen.