Roger Wessman

Öljyn hinnan nousu ei suuri ongelma talouskasvulle – toistaiseksi

Euroissa laskettuna raakaöljyn hinta on noussut nyt korkeammalle kuin koskaan. Iranin ydinohjelmaa koskevan kiistan kärjistyminen on ollut merkittävin hintoja nostava tekijä. Lisäksi helpottuneet huolet maailmantalouden tilasta ja euron heikkeneminen dollaria vastaan ovat tukeneet hintojen nousua. Öljyn hinnan nousu uusiin huippulukemiin pitää inflaation korkeana ja vaimentaa siten talouden kasvunäkymiä. Näillä hintatasoilla öljyhintasokki ei ole kovin mullistava, se on edelleen pienempi kuin vastaavan aikaan viime vuonna. Tilanne voi muuttua tältä osin dramaattisesti, jos Iran-kiista kärjistyy sotilaalliseksi selkkaukseksi

Öljyn hinnan nousu uusiin huippulukemiin ei tarkoita sitä, että öljyllä olisi nyt suurempi negatiivinen vaikutus talouden kasvuun ja inflaatioon kuin koskaan. Öljyn hinta nousi jo viime vuonna korkealle, jarruttaen talouden aktiviteettia ja nostaen hintatasoja. Kun haluaa arvioida öljyn hinnan vaikutusta kasvuun ja inflaatioon (eli aktiviteetin ja hintatason muutokseen), keskeistä on öljyn hinnan muutos. Öljyn hinnan nousu on nyt ollut maltillisempaa kuin edellisvuonna, ja siten öljyn hinnan inflaatiota nostava ja talouskasvua hidastava vaikutus on edelleen pienempi kuin vuosi sitten. Euroalueen inflaatio onkin odotetusti hidastunut viime kuukausina, kun öljyn hinnan nousu edellisvuodesta on ollut pienempi.

Öljyn hinnan nousu maltillisempaa kuin vuosi sitten

Öljyn hinnan nousu maltillisempaa kuin vuosi sitten

Öljyn hinnan uusi nousu tarkoittaa kuitenkin, että inflaatio hidastuu nyt vähemmän kuin mitä aikaisemmin olimme odottaneet. Talouskasvu ei siis tänä vuonna saa aivan odottamaamme määrää tukea öljyn hinnan nousun jarruvaikutuksen poistumisesta.

Riskinä on ennen kaikkea se, että öljyn hinta ponkaisee tästä vielä merkittävään nousuun, jos tilanne Persianlahden ympärillä kärjistyy. Presidentti Obaman signaalit USA:n valmiudesta tarvittaessa käyttää voimatoimia eivät ole omiaan rauhoittamaan öljymarkkinoita. Voidaan vain arvailla, kuinka suurta nousua öljyn hinnassa voidaan nähdä, jos todellakin saadaan vakavampi sotilaallinen selkkaus. Hormuzin salmen läpi kulkee noin viidennes maailman öljyntuotannosta, joten näiden kuljetusten pysähtyminen olisi katastrofaalista. Pelkästään pelko tästä voisi nostaa öljyn hintoja dramaattisesti. Historiasta meillä on esimerkkeinä Iranin vallankumous 1979, joka sai öljyn hinnat kolminkertaistumaan tai Irakin hyökkäys Kuwaitiin 1991, joka sai öljyn hinnan kaksinkertaistumaan. On sanomattakin selvää, että tällainen hintojen nousu painaisi maailmantalouden syvään taantumaan.

Muut uutiset

MC_Silver CreditDebit 532x399

Korttimaksuja veloitettu tuplasti

S-ryhmän hotelleissa, ravintoloissa sekä ABC-kylmäasemilla 24. tammikuuta tehtyjä korttiostoja on Netsissä tapahtuneen virheen vuoksi veloitettu...

sorjonen_29012015

Asuntojen alennusmyynti loppuu pian

Miltä kuulostaa asuntojen säännöllinen alennusmyynti? Sellainen meillä on Suomessa ollut jo jonkun aikaa, bloggaa ekonomisti Sorjonen.

DSC_0063_10636

Nordean Maataloussäätiöltä 26 stipendiä

Nordean Maataloussäätiö on jakanut 26 stipendiä maa- ja metsätalouden sekä niihin läheisesti liittyvien alojen korkeakouluopiskelijoille.

Nordea sign

Nordea tarkentaa uutisointia negatiivisesta talletuskorosta

Nordean antoi eilen Bloombergille haastattelun, jota on joiltakin osin tulkittu väärin. Nordea ei peri talletuksista maksua asiakkailtaan Suomessa.

karttapieni

Wall Streetin tuliaisia

Tässä kolme teemaa, joita suomalaisenkin sijoittajan kannattaa seurata tarkasti: öljy, Fed ja volatiliteetti.

Microsoft Word - Document1

Euro ei Suomea nosta

Euro on viime kuukausina heikentynyt voimakkaasti dollaria vastaan. Valitettavasti Suomen euro on lokakuun jälkeen kuitenkin jopa vahvistunut.

uusilastensairaala

Nordea, OP ja Handelsbanken mukana järjestämässä rahoitusta uudelle lastensairaalalle

Pankit sitoutuivat järjestämään uudelle lastensairaalalle tarvittavan lainarahoituksen. Lainasopimus allekirjoitettiin 23.1.2015.

FIRE002_22530

Nordea harkitsee luopumista sijoituksistaan kivihiilikaivosyhtiöihin

Vastuullisen sijoittamisen asiantuntija Antti Savilaakso kertoo pohdinnan taustoista ja vastuullisesta sijoittamisesta.

Topi Manner

Nordea teki vahvan tuloksen Suomessa

Nordea julkisti tänään vuoden 2014 tilinpäätöksensä. Pankki teki Suomessa vahvan tuloksen haastavassa markkinatilanteessa.

Nordea_sign_1_14498

Nordean tilinpäätöstiedote 2014

Lue konsernijohtaja Christian Clausenin kommentit Nordean tuoreesta tuloksesta