Öljyn hinnan laskun jatkuminen rohkaisevaa

Kun euroalueen kriisi pysyy otsikoissa, on öljyn hinnan viime kuukausien reipas lasku merkittävä helpotus maailman talousnäkymille. Lasku tosin osittain heijastaa muun muassa euroalueen ongelmien myötä kasvaneita huolia maailmantalouden tilasta. Hinnan laskua ei kuitenkaan voida selittää kasvunäkymien muutoksella, ja joka tapauksessa öljyn hinnan lasku auttaa hillitsemään inflaatiota ja kasvattamaan ostovoimaa.

Öljyn hinnan heilahtelut heijastavat useimmiten yleisiä tunnelmia maailman sijoitusmarkkinoilla. Kun luottamus maailmantalouteen kasvaa, osakekurssit ja öljyn hinta nousevat käsi kädessä, ja päinvastoin. Alkukesän jatkunut öljyn hinnan luisu saikin alkunsa huonojen uutisten alettua nakertaa luottamusta talouteen maaliskuussa.

Öljyn hinnan lasku on kuitenkin ollut suhteellisen ripeää verrattuna sijoitusmarkkinoihin. Etenkin viime viikkoina lasku on pikemminkin kiihtynyt, vaikka muuten sijoitusmarkkinat ovat hieman rauhoittuneet ja osakemarkkinat nousseet. Tämä indikoi sitä, että öljyn hinnan laskun takana eivät ole ainoastaan yleiset talousnäkymät.

Ennen kaikkea pelko siitä, että Iranin kohdistuvat saartotoimet aiheuttaisivat häiriöitä öljyn tarjontaan, on helpottunut. Iranin öljynvienti on jo lähes puolittunut, mistä huolimatta tarjonta markkinoilla on ollut riittävää, ja öljyvarastot ovat itse asiassa täyttyneet. Muut öljyntuottajamaat, etenkin Saudi-Arabia, ovat pystyneet hyvin kattamaan Iranin supistuneen viennin. Yhdysvalloissa öljyvarastot ovat jatkaneet viime keväänä alkanutta nousutrendiä ja ovat nyt korkeimmillaan sitten vuoden 2011 alun. Öljyn hinta on tämän myötä palautunut vuoden 2011 alun tasoille.

Öljyn hinta on alkuvuodesta tippunut noin 20 dollarilla 90 dollariin tynnyriltä. Karkeasti laskettuna tämä painaa euroalueen kuluttajahintoja alaspäin yli puolella prosenttiyksiköllä, kasvattaen siten kuluttajien ostovoimaa saman verran. Tämä tuo tervetulleen, joskin vielä pienen, piristysruiskeen kulutuksen kasvuun vuoden loppupuoliskolla euroalueella. Vaikutus on vielä suurempi USA:ssa, missä öljynkulutus on korkeampi, ja hintojen lasku on ollut reippaampi dollarin vahvistuessa euroa vastaan.

Öljyn hinta on rohkaisevasti jatkanut luisuaan muiden finanssimarkkinoiden rauhoittuessa.