Fed haluaa kiihdyttää talouskasvua USA:ssa

2012-01-27 13:33 | Roger Wessman

USA:n keskuspankki Fed viestitti eilisessä kokouksessaan aikomuksensa pitää ohjauskorko nollan tuntumassa aikaisempaa pidempään, vuoteen 2014 asti. Päätös on hivenen yllättävä huomioiden viimeaikaiset kohtuullisen vahvat kasvuluvut USA:ssa. Päätös ei kuitenkaan heijasta suurta pessimismiä talouskasvun suhteen. Eilen julkaistujen ennusteiden mukaan Fedin rahapoliittisia päätöksiä tekevän avomarkkinakomitean jäsenet keskimäärin arvioivat talouden kasvavan kohtuulliset noin 2,5 prosenttia tänä vuonna. Talouden kasvun ennakoidaan kiihtyvän 3 prosentin tienoille vuonna 2013 ja lähemmäs 4 prosenttia vuonna 2014.

Fedin tavoitteena on siten selkeästi turvata kasvun kiihtyminen seuraavina vuosina, sillä muuten ei olisi perusteltua pitää kaasupoljinta painettuna pidempään pohjassa kasvun kiihtyessä. Fed ei jätä syytä tähän epäselväksi. Sillä on lain mukaan kaksi tavoitetta: inflaatio ja työllisyys. Eilen se tarkensi inflaatiotavoitteeksi 2 prosenttia. Työttömyyden kohdalla se näkee tällä hetkellä tavoitehaarukkanaan 5,2–6 prosenttia työttömyysasteen . Työttömyys on siten nyt liian korkealla yli kahdeksassa prosentissa. Ennustetulla kasvun kiihtymisellä työttömyys olisi vielä vuonna 2014 seitsemän prosentin tienoilla, joten keskuspankilla olisi edelleen vahva syy tukea talouskasvua vuoden 2014 aikana.

Fed vahvistikin eilen, että se on valmis lisäelvytystoimiin, jos työttömyyden lasku on toivottua hitaampaa. Fed on siis omalla politiikallaan valmis varmistamaan ennustetun talouskasvun kiihtymisen.

Fed ei näe, että tällainen aggressiivinen ja kasvua tukeva politiikka vaarantaisi inflaatiotavoitteen. Niin kauan kun työttömyys on yli tavoitteen – ja taloudessa siten on käyttämättömiä voimavaroja – inflaation nähdään pysyvän kurissa.

Fedin aggressiivinen asenne vahvistaa sen, että finanssimarkkinoiden likviditeetti pysyy hyvänä. Tämä tukee talouden kasvunäkymiä ja auttaa nostamaan varallisuusarvoja. Riskinä tässä on, että Fed kasvattaa uhkaa inflaation kiihtymisestä.