Kohtuullisen houkutteleva

Sijoittajan tilanne on tukala. Mitä tehdä, kun talletuksista ja valtionlainoista ei saa paljon mitään tuottoa? Ja osakkeisiin ei puolestaan uskalla sijoittaa, koska maailmalla on niin paljon riskejä. Nyt tarvittaisiin salkkuun jotain joka toisi tuottoa, mutta ei veisi yöunia.

Talouden ja markkinoiden tilanne maailmalla on sekava. Taloudet kasvavat eri tahtiin ja monia uhkakuvia väijyy nurkan takana. Teollisuusmaiden talouden näkymistä ei saa hyvällä tahdollakaan kovin ruusuisia, kun vuosituhannen alun ylivelkaantumista joudutaan tulevina vuosina korjaamaan. Jos talouden kasvu pysyy maltillisena, ei sijoittajallakaan ole edessä erityisen tuottoisia aikoja. Monet sijoittajat pelkäävätkin nyt sijoittaa osakkeisiin poltettuaan näppinsä muutamaan kertaan vuosituhannen alun aikana.

Markkinoilla toimijoiden yksi hyvä puoli on kuitenkin se, että samaa virhettä ei yleensä tehdä kahdesti – seuraavalla kerralla kriisiin ajaudutaan eri syystä kuin edellisellä kerralla… Vuosituhannen vaihteen teknokuplan aikaan ongelmana oli, että yritykset olivat ylivelkaantuneita. Muutaman vuoden takaisen finanssikriisiin sen sijaan ei ajauduttu yritysten liiallisen velkaantumisen takia, vaan yritykset ovat itse asiassa tällä hetkellä talouden vahvin lenkki. Ne tekevät hyvää tulosta ja taseet ovat vahvoja. Finanssikriisin jälkimainingeissa yritykset ovat edelleen vähentäneet velkojaan, joten luottohäiriöt ovat maailmalla painuneet vähäisiksi.

Miten yritysten vahvuudesta voisi matalan talouskasvun ympäristössä saada täyden hyödyn irti? Yrityslainat ovat monille suomalaisille vielä kohtuullisen vieras omai-suuslaji, vaikka maailmalla ne ovat olleet jo pitkään suursijoittajilla merkittävä osa salkkua. Sijoittajan kannalta yrityslainojen hyvä puoli on se, että ne eivät tarvitse tuekseen vahvaa talous- tai tuloskasvua, vaan kohtuullinenkin ympäristö riittää turvaamaan lainojen takaisinmaksun. Monesti niitä on pidetty tylsinä ja vähätuottoisina sijoituksina. Viime vuosien myrskyissä on kuitenkin opittu, että tylsyys on itse asiassa hyvä asia, ja toisaalta yrityslainoista voi saada melkoisen hyvääkin tuottoa. Yrityslainat tarjoavatkin monessa mielessä houkuttelevan paketin sijoittajille tällä hetkellä.

Voiko tällaista onnelaa ollakaan? Jos joku näyttää liian hyvältä ollakseen totta, se todennäköisesti ei ole. Yrityslainamarkkinatkaan eivät ole riskittömät. Suurin peikko markkinoiden yllä on eurokriisi, mikä pahimmillaan voisi aiheuttaa hyvienkin yritysten kaatumisia. Jos asiat eivät kuitenkaan kehity heikoimman vaihtoehdon mukaan, on sijoittajalle tarjolla hyvä korvaus ottamistaan riskeistä.

Ilmaisia lounaita ei markkinoilla ole tarjolla, mutta jotkin sijoituskohteet ovat toisia houkuttelevampia. Yrityslainamarkkinoiden tuottonäkymät ovat hyvät suhteutettuna riskiin. Pääministeri Jyrki Katainen on sanonut, että suomalaiset ovat kohtuuden kansa. Yrityslainat ovatkin kohtuuden perikuva – kohtuullista tuottoa, kohtuullisella riskillä. Ne sopivatkin hyvin kohtuulliseen sijoitusympäristöön.