Henrik Drusebjerg - Seniorstrateg

Her er de fem største trusler mod det globale opsving

De finansielle investorer verden over står netop nu over for fem større trusler, der i værste fald kan bremse det økonomiske opsving. Uroen i Mellemøsten og den stigende oliepris er sammen med gældskrisen i Europa og inflationen i Kina blandt investorernes største bekymringer. Men ingen af truslerne er endnu alvorlige nok til at afspore det globale opsving.

Det konkluderer vi i en analyse af blandt andet de aktuelle risici på de finansielle markeder.

Her er de fem største risici

Olieprisen – Saudi Arabien er nøglespilleren

Olieprisen afhænger meget af, hvordan den politiske uro i Mellemøsten udvikler sig. Diktatoriske regimer er allerede faldet, og uro ulmer flere steder. Spreder uroen sig til Saudi Arabien, vil det få alvorlige konsekvenser for olieprisen og dermed det globale opsving. En længere periode med en oliepris over 120$ dollar vil hæmme forbrugslysten og svække væksten, men olieprisen skal endnu højere op for helt at afspore opsvinget. Kommer prisen over 150 USD, kan det udløse en ny recession. Høje oliepriser påvirker via mange kanaler, især betyder det højere produktionsudgifter for erhvervslivet, højere transport- og opvarmningsudgifter for forbrugerne, stigende inflation, risiko for pengepolitiske stramninger og lavere økonomisk vækst.

Gældskrisen i Europa

Når det gælder økonomisk hjælp til de kriseramte lande i Sydeuropa og Irland, PIIGS-landene, der har en meget stor gældsbyrde og et uholdbart renteniveau, mangler vi en afklaring på de aktuelle problemer. Det er vores vurdering, at EUs hjælpefonde er store nok til at kunne rumme både Portugal og Spanien. Mere langsigtet handler det om at få øget konkurrenceevnen, således at den øgede gældsætning til udlandet stoppes.

Inflationen i Kina/på emerging markets

Emerging Markets, oplever generelt stærk vækst med risiko for overophedning, og inflationen er stigende. Blandt andet i Kina har centralbanken hævet renterne flere gange. Pengepolitiske stramninger og usikre vækstudsigter har trukket Kina og Emerging Markets ned i 1. kvartal 2011, og det vidner om den store betydning, som væksten på disse markeder i dag har for verdensøkonomien.  Der er risiko for flere rentestramninger og stigende inflation længere end ventet i EmergingMarkets.

Ny nedtur på ejendomsmarkedet

Udviklingen på ejendomsmarkederne spiller en meget store rolle i de fleste økonomier. I Europa er prisudviklingen ret forskellig fra land til land, men i USA falder priserne fortsat, og vi vurderer, at priserne skal fem procent længere ned. Det kan bankerne godt holde til. Men hvis priserne falder markant mere, affødt af blandt andet manglende skabelse af nye job, kan det blive dyrt for bankerne i form af tab. I værste fald kan en ejendomskrise udløse endnu en finanskrise.

Centralbanker i EU og USA kører i hver sin retning

Emerging Markets påbegyndte stramningerne i sensommeren/efteråret 2010. Og herefter fulgte den europæiske centralbank, ECB, for nylig. Vi tror, at den amerikanske centralbank, Federal Reserve, forhøjer renten i 4. kvartal. Federal Reserve forbliver på hold og er mere bekymret for deflation som følge af høje råvarepriser end inflation. En sådan uenighed mellem de store centralbanker har ofte medført uro historisk set.

Henrik Drusebjerg – Seniorstrateg

Andre nyheder

henrik_drusebjerg_107

Ukraine skygger for økonomisk forårsstemning

De økonomiske nøgletal har den seneste tid overrasket positivt, men urolighederne i Ukraine skygger for stigninger på aktiemarkedet.

Henrik Drusebjerg

Få mere ud af de rekordstore udbytter

Investorerne i de danske investeringsforeninger står til at få udbetalt rekordstore udbytter. Mange glemmer dog at geninvestere pengene, og det kan...

Sommerhus

Spøgelserne breder sig i provinsen

for den seneste statistik viser, at de har fået stadig flere boliger at vælge imellem.

Trading

Amerikansk regnskabssæson med fokus på fremtiden

Henrik Drusebjerg anbefaler at se bort fra tallene og fokusere på udmeldingerne.

Ann_Lehmann_Erichsen

Børnefamilier høvler af på gælden

Børnefamilier har fokus på at nedbringe boliggælden. Det lyder fornuftigt, men faktisk er det ikke altid en god idé. Hverken for økonomien eller...

Allan-Polack-0043-300x199

Nordea banker hul i den kinesiske aktiemur

Nordea Asset Management har fået eksklusiv licens til at handle direkte på børserne i Shanghai og Shenzhen på det såkaldte Kina A -aktiemarked.

Helge_J._Pedersen

ECB holder renten uændret

Og vi venter, at Nationalbanken først vil sætte renten op i løbet af sensommeren

henrik_drusebjerg_107

Derfor kan aktierne fortsætte op

- men boblesnakken er misforstået, siger Henrik Drusebjerg, Seniorstrateg

Ann_Lehmann_Erichsen

Kvinder lader mændene om boliglånet

Mændene er typisk dem, der tager de store privatøkonomiske beslutninger, viser en undersøgelse fra privatøkonom Ann Lehmann Erichsen.

Henrik Drusebjerg

Europa vinder mest på opsvinget

Gennem støjen fra Ukraine, snevejret i USA og finansmarkederne i Kina ser vi stadig en verdensøkonomi i fremgang.