Recessionen truer

Helge J. Pedersen

Dagens tal for BNP-væksten i 3 kvartal viste et fald på 0,8% over kvartalet, svarende til en samlet økonomisk vækst over det seneste år på 1,2%. Dermed bevæger den danske økonomi sig faretruende mod en ny teknisk recession.  

I dagens tal hæfter vi os navnlig ved den fortsatte tilbagegang i det private forbrug. I 3. kvartal faldt det med 0,3%. Dermed har privatforbruget været jævnt faldende i hele 2011, og målt i forhold til samme periode sidste år er der tale om et fald på hele 0,5%.

Også det offentlige forbrug viste tilbagegang igen i 3. kvartal efter en bemærkelsesværdig fremgang kvartalet inden. Det offentlige forbrug faldt således med hele 1,6 % henover kvartalet og er dermed blevet reduceret med 0,6 % i den forløbne del af 2011 i forhold til de tre første kvartaler i 2010.

Investeringer og eksport i vækst

Dagens positive nyheder kommer fra investeringsfronten og eksporten. De faste bruttoinvesteringer steg således med 0,3 % i forhold til 2. kvartal, mens eksporten voksede med 0,4 %. Set i forhold til samme kvartal sidste år er det imidlertid kun eksporten, som holder væksten oppe. Eksporten lå i 3. kvartal således 5,7 % højere end i samme periode 2010, mens de faste bruttoinvesteringer lå 0,3 % lavere.  

Det er dog værd at hæfte sig ved, at boligbyggeriet nu er kommet i gang igen. Boliginvesteringerne var i 3. kvartal næsten 12 % højere end i samme periode året inden, og 11 % højere i den forløbne del af 2011 ift. samme kvartaler sidste år. Det skal imidlertid tilføjes, at denne fremgang i boligaktiviteten kommer fra et historisk lavt niveau.

Eksporten står over for svære tider

I lyset af den eskalerende gældskrise i Europa er der ingen tvivl om, at dagens tal for væksten i 3. kvartal tegner et billede af en dansk økonomi, som faretruende nærmer sig en ny teknisk recession. Eksporten, som jo hidtil har været det store lyspunkt, står med stor sandsynlighed over for en svær periode, da væksten på vores vigtigste handelsmarkeder aftager kraftigt for tiden. Samtidig er der hverken kommet gang i arbejdsmarkedet eller bolighandlerne, som traditionelt er vigtige drivkræfter for den indenlandske efterspørgsel. Den almindelige usikkerhed, som de svage økonomiske konjunkturer giver anledning til, er ligeledes med til at dæmpe forbrugs- og investeringstilbøjeligheden blandt husholdninger og virksomheder.

Set i det lys er det positivt, at regeringen vil kickstarte økonomien gennem en fremrykning af de offentlige investeringer og udbetalingen af efterlønsmidler, ligesom den ultralave rente kan være med til at holde hånden under økonomien. Spørgsmålet er bare, om det er tilstrækkeligt til blot at afbøde konsekvenserne af den internationale afmatning. Det tvivler vi lidt på og ser frem mod et 2012, som i bedste fald vil byde på en meget moderat vækst i den hjemlige økonomi, der ikke vil være tilstrækkelig til at vende arbejdsmarkedet for alvor.

Helge J. Pedersen
Cheføkonom

I dagens tal hæfter vi os navnlig ved den fortsatte tilbagegang i det private forbrug. I 3. kvartal faldt det med 0,3 %. Dermed har privatforbruget været jævnt faldende i hele 2011, og målt i forhold til samme periode sidste år er der tale om et fald på hele 0,5 %.

Andre nyheder

Bolig_ny_1

Nedslagene på boliger bliver stadig mindre

Statistikken viser, at en gennemsnitlig bolig er blevet sat ned med 8.960 kr.

ledighed_unge

Deleøkonomi er ingen folkesag

Deleøkonomi er blevet udråbt som den nye fremstormende trend, men den kan næsten ikke måles i økonomien endnu.

Gunn Wærsted, leder af Wealth Management

Nordea når milepæl på 250 mia. euro

Efteråret 2014 markerer en milepæl for Wealth Management i Nordea, der nu forvalter kundeaktiver for 250 mia. euro – et rekordhøjt niveau.

Virksomhed

Pas på netsvindel

Vi har samlet en række gode råd, så du kan beskytte dig selv og dit udstyr mod netsvindel

Automat

Bankens IT-systemer opdateres

Opdatering af bankens IT-systemer.

MichaelBorre

Største børsnotering nogensinde

I dag børsnoteres den kinesiske internetgigant Alibaba. Men hvad er Alibaba egentlig for en størrelse?

Bolig_18

Stigninger og fald – boligmarkedet er fortsat meget fragmenteret

Boligmarkedet er fortsat meget fragmenteret mellem de enkelte postnumre, og vi forventer, at den udvikling vil fortsætte i den nærmeste tid.

dskjvberbvie

Nordea den sikreste bank i Norden

Nordea er blandt de sikreste banker i verden ifølge Global Finance.

Allan-Polack-0043-300x199

Nordea i kinesisk investeringssucces

Nordea Asset Management har med succes lanceret to investeringsfonde med kinesiske A-aktier.

MichaelBorre

Aktiestatus seks år efter Lehman-krak

Hvordan har aktierne det i dag, hvilke aktiemarkeder er steget mest siden finanskrisens start, og er finansaktierne klar til comeback?