Recessionen truer

Helge J. Pedersen

Dagens tal for BNP-væksten i 3 kvartal viste et fald på 0,8% over kvartalet, svarende til en samlet økonomisk vækst over det seneste år på 1,2%. Dermed bevæger den danske økonomi sig faretruende mod en ny teknisk recession.  

I dagens tal hæfter vi os navnlig ved den fortsatte tilbagegang i det private forbrug. I 3. kvartal faldt det med 0,3%. Dermed har privatforbruget været jævnt faldende i hele 2011, og målt i forhold til samme periode sidste år er der tale om et fald på hele 0,5%.

Også det offentlige forbrug viste tilbagegang igen i 3. kvartal efter en bemærkelsesværdig fremgang kvartalet inden. Det offentlige forbrug faldt således med hele 1,6 % henover kvartalet og er dermed blevet reduceret med 0,6 % i den forløbne del af 2011 i forhold til de tre første kvartaler i 2010.

Investeringer og eksport i vækst

Dagens positive nyheder kommer fra investeringsfronten og eksporten. De faste bruttoinvesteringer steg således med 0,3 % i forhold til 2. kvartal, mens eksporten voksede med 0,4 %. Set i forhold til samme kvartal sidste år er det imidlertid kun eksporten, som holder væksten oppe. Eksporten lå i 3. kvartal således 5,7 % højere end i samme periode 2010, mens de faste bruttoinvesteringer lå 0,3 % lavere.  

Det er dog værd at hæfte sig ved, at boligbyggeriet nu er kommet i gang igen. Boliginvesteringerne var i 3. kvartal næsten 12 % højere end i samme periode året inden, og 11 % højere i den forløbne del af 2011 ift. samme kvartaler sidste år. Det skal imidlertid tilføjes, at denne fremgang i boligaktiviteten kommer fra et historisk lavt niveau.

Eksporten står over for svære tider

I lyset af den eskalerende gældskrise i Europa er der ingen tvivl om, at dagens tal for væksten i 3. kvartal tegner et billede af en dansk økonomi, som faretruende nærmer sig en ny teknisk recession. Eksporten, som jo hidtil har været det store lyspunkt, står med stor sandsynlighed over for en svær periode, da væksten på vores vigtigste handelsmarkeder aftager kraftigt for tiden. Samtidig er der hverken kommet gang i arbejdsmarkedet eller bolighandlerne, som traditionelt er vigtige drivkræfter for den indenlandske efterspørgsel. Den almindelige usikkerhed, som de svage økonomiske konjunkturer giver anledning til, er ligeledes med til at dæmpe forbrugs- og investeringstilbøjeligheden blandt husholdninger og virksomheder.

Set i det lys er det positivt, at regeringen vil kickstarte økonomien gennem en fremrykning af de offentlige investeringer og udbetalingen af efterlønsmidler, ligesom den ultralave rente kan være med til at holde hånden under økonomien. Spørgsmålet er bare, om det er tilstrækkeligt til blot at afbøde konsekvenserne af den internationale afmatning. Det tvivler vi lidt på og ser frem mod et 2012, som i bedste fald vil byde på en meget moderat vækst i den hjemlige økonomi, der ikke vil være tilstrækkelig til at vende arbejdsmarkedet for alvor.

Helge J. Pedersen
Cheføkonom

I dagens tal hæfter vi os navnlig ved den fortsatte tilbagegang i det private forbrug. I 3. kvartal faldt det med 0,3 %. Dermed har privatforbruget været jævnt faldende i hele 2011, og målt i forhold til samme periode sidste år er der tale om et fald på hele 0,5 %.

Andre nyheder

Lise_Nytoft_Bergmann

Rentetilpasningsauktionen slut – øv til F1-lånerne

F1-lånerne får højere ydelse end næsten alle andre rentetilpasningslånere.

Nordea4

Webinar: Få overblik over udviklingen i dansk økonomi

Følg med direkte på computeren når vi præsenterer vores nye prognoser onsdag den 3. september kl. 13.00

Ann_Lehmann_Erichsen

Eksperimenter med din økonomi!

Øv dig i at ændre og prioritere dit forbrug, og gør vejen til det du drømmer om kortere.

bolig_18

F3-renten nu lavere end F1-renten

Det er første gang nogensinde! På dagens auktion landede F1-renten på 0,53 pct., mens F3-renten landede på 0,50 pct.

Helge_J._Pedersen

Finanslovsforslag balancerer på grænsen

Ønskeligt med et finanslovsudspil, som havde haft mere luft at gøre godt med, hvis konjunkturerne skulle udvikle sig svagere end ventet.

Bolig_15

Regeringen: boligpriserne fortsætter op i både 2014 og 2015

Får regeringen ret i sin prognose, kan boligejerne godt begynde at glæde sig.

Lise_Nytoft_Bergmann

Nordea Kredit åbner 20-årigt 2 pct. lån

...med den laveste kupon-rente, vi nogensinde har set på et lån med den løbetid.

Helge_J._Pedersen

Familien Danmark ser lyst på fremtiden

Nye tal viser, danskerne fortsat ser enormt optimistisk på såvel Danmarks som den privatøkonomiske situation.

Viewing_flat_5_8442

Nordea Kredit tilbyder 2,5 pct. lån

Nu vil boligejere kunne optage et 30-årigt fastforrentet lån med en rente på 2½ pct. i Nordea Kredit

sabbatår

Studerende står mere solidt på egne ben end før finanskrisen

Unge under uddannelse står mere solidt på egne økonomiske ben i dag, end de gjorde i 2007. For fere forældre har trukket stikket til pengekassen,...